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至于如何对特许经营门店有效经营管理，张宇晨认为公司有多方面的优势。张宇晨还提出了自己的“滚雪球”理论，并以此来类比公司启动特许经营。他表示，周黑鸭启动特许经营不是急功近利，特许经营是一个很长的雪道。如果短期内捏一个蓬松的雪球，将不够坚韧；只有将这个雪球捏得足够紧，这样在滚下去的时候，才能滚得越来越大。”我们想捏一个非常紧实的雪球，长远地滚下去。”

P/FFO乘数估值模型的公式如下：V=FFO（或AFFO）XP/FFO（或P/AFFO）乘数优点这种方法的优点在于计算股价与营运资金等的比率时，所涉及的假设或差异少于资产净值，没有那么强的主观性，便于在不同公司之间进行对比。缺点P/PFO乘数法的缺点和它的优点相伴而生。我们在估值最后进行调整时，有必要综合考虑所有这些因素从而得出相对合理的估值。就在于需要合理的选择可比对象来估计乘数。

在具体投资策略上，杨德龙指出，A股两极分化的走势可能会进一步延续，也就是说白马股受到越来越多资金的偏好，而小盘股和绩差股将会越来越被边缘化，这是投资者必须关注到的现象。估值方面，在港股、美股市场，蓝筹股一直享受估值溢价，小盘股则有估值折价。随着外资持续流入和国际化程度不断提高，同样现象有望在A股市场凸显。

中石油对A股的影响中石油对A股的影响也比较大，2010年以来，市场上出现了“中石油魔咒”，就像当年中石油暴涨的时候，其他个股，特别是各种题材股一般都会下跌，所以中石油成了A股的一个信号。在历史上中石油大涨的时候，大盘不一定涨，但是中石油大跌的时候，大盘一般会跟着跌。比如说2015年7月27日，中石油逼近跌停，上证综指的跌幅就超过8%。

自由工作者沈先生更倾向去入驻商场里的书店，点一杯咖啡然后在消费区可以办公，偶尔买一些有意思的文创产品，很少会在实体书店里买书。但对有阅读爱好的苏小宁（化名）来说，每年的读书消费在2000元左右。他向记者透露，实体店购书和网购的金额基本五五开，他更喜欢实体书店的氛围。

责任编辑：余鹏飞2018年7月16日，上期所以380保税船用燃料油作为交割标的燃料油期货重新启航。2018年燃料油价格由牛转熊，第三季度燃料油的运行逻辑主要是跟随成本端原油的价格，第一季度至第三季度，原油受美国制裁伊朗等事件影响，震荡上行，而燃料油价格在第三季度也一路冲高，不断刷新上市以来的高点，最高达3675元/吨。而到了第四季度，燃料油价格的运行逻辑由跟随原油走势逐渐转变为受其自身供需关系影响，因而走出一波独立原油的行情。从2018年10月开始，燃料油自高位3675元/吨重挫至2450元/吨，跌幅高达33.33%。